التضخم في المغرب عبر 7 رؤساء حكومات..من سيطر على الأسعار ؟

الجمعة 20 فبراير 2026 - 10:54

في ظل التقلبات الاقتصادية العالمية والمحلية – من الجفاف المتكرر إلى أزمات الطاقة وتداعيات حرب أوكرانيا – نجح المغرب في الحفاظ على معدلات تضخم منخفضة نسبيا مقارنة بكثير من الدول الناشئة.
لكن بعض الفترات شهدت ارتفاعات حادة، تلتها انخفاضات قوية.

منصة "ولو" الإلكترونية تواصلت مع محللين اقتصادين واستعانت بتقارير رسمية لترصد تحليلاً شاملاً لمتوسط التضخم السنوي (مؤشر أسعار المستهلكين CPI) خلال فترة كل رئيس حكومة، بناءً على بيانات رسمية تاريخية حتى نهاية 2025.

الفيلالي.. فترة انتقالية مع استقرار نسبي (1994–1998)

خلال ولاية عبد اللطيف الفيلالي، شهد المغرب متوسط تضخم يتراوح بين 4.5% و5.0%. كانت هذه الفترة انتقالية بعد إصلاحات التسعينيات، مع تأثر بتقلبات أسعار السلع الأساسية، لكن الاستقرار النسبي ساد بفضل سياسات مالية حذرة.

اليوسفي.. أحد أفضل العصور في السيطرة على الأسعار (1998–2002)

حقق عبد الرحمان اليوسفي أداءً مميزاً، بمتوسط تضخم 1.8–2.5%. شهدت الفترة نمواً اقتصادياً معتدلاً مصحوباً بسيطرة قوية على الأسعار، رغم التحديات السياسية الداخلية، مما جعلها نموذجاً للاستقرار التضخمي.

جطو.. استمرار الاستقرار مع دعم الفوسفاط (2002–2007)

استمر الاستقرار في عهد إدريس جطو بمتوسط 2.0–2.5%. ساهمت ارتفاع أسعار الفوسفاط في تعزيز الاحتياطيات، مما ساعد في احتواء الضغوط التضخمية ودعم التوازن الاقتصادي.

الفاسي.. أزمة 2008 العالمية لم تفلت الأسعار (2007–2011)

رغم تأثير الأزمة المالية العالمية 2008، بقي التضخم تحت السيطرة بمتوسط 2.0–3.0% تحت قيادة عباس الفاسي. اعتمدت الحكومة على تدخلات لدعم القدرة الشرائية، مما حال دون انفلات الأسعار.

بنكيران.. "عصر الذهب" للسيطرة على التضخم (2011–2017)

يُعتبر عهد عبد الإله بنكيران من أفضل الفترات في تاريخ المغرب الحديث، بمتوسط تضخم 1.2–1.8% رغم الربيع العربي والأزمات الإقليمية.

نجحت السياسات التقشفية والإصلاحات الهيكلية في الحفاظ على استقرار استثنائي.

العثماني.. تضخم قياسي منخفض رغم كورونا (2017–2021)

سجلت ولاية سعد الدين العثماني أدنى معدلات، بمتوسط 0.8–1.5%. بلغ التضخم أدنى مستوياته في 2020 بفضل تداعيات الجائحة (انخفاض الطلب)، مع سيطرة فعالة على الأسعار رغم التحديات الصحية.

أخنوش.. ذروة 2022-2023 ثم تراجع تاريخي (2021–2025)

شهدت ولاية عزيز أخنوش أعلى تقلب: متوسط 3.5–4.0% حتى نهاية 2025.

2022: 6.66%

2023: 6.09%

2024: 0.99%

2025: ≈0.8% (أدنى مستوى منذ سنوات)

ارتفع التضخم حاداً في 2022-2023 بسبب الجفاف المتتالي وارتفاع أسعار الطاقة والغذاء عالمياً، لكن الحكومة نجحت في تراجع قوي خلال 2024-2025، مدعوماً بتحسن العرض الزراعي وانخفاض أسعار المحروقات.

رسم بياني تخطيطي تقريبي للمتوسطات:

[%8]
[%7]
[%6] أخنوش (ذروة 2022–2023)
[%5] الفيلالي
[%4]
[%3] الفاسي
[%2] جطو – اليوسفي – بنكيران – العثماني
[%1]
[%0]

من يسيطر على الأسعار فعلاً ؟

يظهر التحليل أن بنك المغرب يلعب الدور الأساسي عبر السياسة النقدية (رفع/خفض الفائدة)، بينما تتحكم الحكومة في الجانب المالي والدعم المباشر (دعم الوقود، الغاز، والمواد الأساسية). الفترات الأكثر استقرارا (بنكيران والعثماني) شهدت تنسيقاً وثيقاً بين الطرفين، بينما نجح أخنوش في احتواء الأزمة بعد صدمات خارجية قوية.